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中信银行601998:资产质量持续改善业务结构进一步优化

www.041799.com|时间:2023-01-23 15:10|责任编辑:沐瑶|来源: 新浪财经   阅读量:7408   

投资要点:中信银行积极管理资产负债结构和规模,持续推进不良贷款处置,以财富管理为核心牵引,实现非利息收入同比增长17.77%,ROAA,ROAE双升,不良贷款率下降4BP稳扎稳打,又好2022年一季度,非利息净收入170.84亿元,对4.08%的营收增速贡献巨大,归母净利润173.5亿元,同比增长10.93%负债端结构优化,信贷业务对公对私协同工作2022年第一季度总资产增长主要来自贷款和垫款,增长至60.6%,从负债总额来看,客户存款的增量和增速贡献最大,客户存款占比提升至66.7%,个人存款增速达到6.83%在资产端,2022年一季度,我们以信贷业务为重点,公司贷款余额比上年末增长3.68%,继续稳步投放重点领域战略性新兴产业绿色信贷和贷款分别增长21.68%和9.23%,新增专精特新企业147家,个人信贷业务规模扩大,个人客户达到12149.63万户,比上年末增加177.12万户集团合力创造理财业务价值,非利息收入快速增长公募理财产品货架不断丰富,规模持续增长客户总数较去年末增加2.88万户,对公理财业务余额增加102.39亿元,新零售发展阶段下,个人理财业务规模扩大,私人银行和家族信托优势巩固,个人理财业务余额增加685.31亿元总体而言,资产质量保持稳定针对疫情采取了针对性的风险防范和化解措施,拨备覆盖率提高4.12个百分点,达到184.19%投资建议我们预测2022—2024年EPS为1.15,1.26,1.37元,归母净利润增长率为8.06%,8.67%,8.77%根据DDM模型,合理价值为6.01元根据PB—ROE模型,公司2022E PB估值为0.5倍,对应的合理价值为5.62元因此,合理的价值区间为5.62—6.01元,维持优于市场评级风险:企业偿债能力下降,资产质量大幅恶化,金融政策发生了重大变化

中信银行601998:资产质量持续改善业务结构进一步优化

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