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国泰君安的主要观点如下维持欧派家居的增持评级

www.041799.com|时间:2021-08-12 15:18|责任编辑:肖鸥|来源: 东方财富   阅读量:18090   

国泰君安发布研究报告称,维持欧派家居的增持评级SH),维持2021—23年EPS预测4.22/4.83/5.5元,维持目标价181.76元,对应2021年PE约43倍

国泰君安的主要观点如下:

公司2021年半年度业绩报告营收增速符合市场预期,2021Q2净利润增速领跑行业并超市场预期,强者优势突出。

营收符合市场预期,净利润超出市场预期。

2021H1年,公司实现营收/净利润分别为82亿元/10.12亿元,同比增长65.14%/106.98%,2021Q2实现营收/净利润分别为49亿元/7.69亿元,同比增长38.61%/30.15%净利润表现领跑行业,超预期,主要是公司营收大幅增长推动规模效应,内部降本控费措施严格推进,导致整体费用率下降

营销和制造渠道核心优势持续发挥,居者有其屋战略持续推进。

在全屋定制方面,公司深化渠道运营和代理商的逐步转型,通过整合定制核心配件门墙系统的销售模式,为行业开辟了新的销售路径,实现了衣柜业绩的快速增长,在橱柜方面,公司激活零售经销商与当地服装企业开展业务合作,进一步推广全厨房定制模式,挖掘旧厨房改造潜力,带动橱柜零售业绩稳步增长。

抢占各品类,各渠道的市场份额,为大家进入发展快车道和收获期做好准备。

伴随着流量结构的调整,公司不断拓展全渠道布局,充分发挥大家居品牌平台的优势,从体系上进一步确立绝对竞争优势在全装大房方面,公司成熟的布局不断成长发展,当地家装龙头的地位越来越稳固叠加公司信息工具的成熟应用,带动了定制产品,配件,材料等品类的业绩快速增长

风险提示:原材料价格波动风险,房地产波动风险。

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