民生银行探索地产融资新模式全国首单商业地产按揭贷款资产支持证券落地

由中国民生银行全程主导的“汇富富华金宝大厦资产赞同专项筹划”日前成功发行，日前将在中证机构间私募产品报价与服务系统挂牌交易，这意味着国内首单商业地产按揭贷款资产赞同证券项目成功落地。

据了解，在2015年初推出了承揽、承做、投资三位一体的闭环型企业资产证券化业务形式后，民生银行相继打造了全国首单住房公积金贷款资产证券化、全国首单形式化可批量交易的贸易金融类资产证券化，全国首单酒店资产证券化、全国首单长途客运改行资产证券化、全国首单银行保贴类单子资产证券化和全国首单商业地产按揭贷款资产证券化项目CMBS。

“汇富富华金宝大厦资产赞同专项筹划”是由民生银行联合富华国际集团、招商证券、博时资本、华宝信任及奋迅状师事务所一起推出的创新产品，由民生银行牵头承当财务参谋、兼顾调和及产品销售工作。

CMBS是标准化资产证券化的一种极其重要的形式。它将传统的商业地产按揭贷款通过构造化手段与证券化过程，包装成债券形式向投资者发行，具有多方面的优势。如今来看，受监管法规和税收政策影响，房地产信任投资基金（REITs）尚需光阴才会出现冲破性的变化。对比之下，CMBS是国内商业地产行业里更具实操性、复制性、标准化的证券化产品。对商业地产商来说，CMBS树立了一条商业地产商进入资本市场的新通道，下降了融资本钱，保证了企业的连续高速成长和行业的健康发展。对银行来说，CMBS为银行系统盘活信贷存量、做大信贷增量的又一新产品。对机构投资者来说，CMBS丰富了国内资本市场产种类类。

据了解，目的物业金宝大厦地处北京东城区开国门地区，西接王府井商圈，为王府井商业中心黄金地段之一。物业业主富华国际集团是一家以高端地产为发展核心的多元化、国际化实业投资企业，代表项目包含墨尔当地标性建筑柏悦酒店、长安运河、长安太和和独自开发及运营的北京金宝街。

作为富华集团参加资本市场第一单，“汇富富华金宝资产赞同专项筹划”获得了民生银行的大力赞同。该资产证券化产品盘活了富华集团现有存量资产，优化了集团负债构造，为集团商业板块由重资产向轻资产转型提供了可借鉴的道路，也为集团将来对接资本市场提供了经历和动力。（张彤星）

理财有风险，投资需谨严

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