高盛财报“大跌眼镜”股价下跌牵动道指

上周，摩根大通、花旗集团和富国银行以表现亮眼打响财报季的第一枪，18日晚间高盛和美国银行也相继公布一季度财报。令人大跌眼镜的是，不同于美国银行的优异表现，高盛盈利、收入双双低于市场预期，这也成为高盛自2015年四季度以来首份不及预期的成绩单。

财报显示，公司2017一季度盈利22.55亿美元，同比增长98.68%，一季度营业收入为80.26亿美元，同比增长26.63%，低于此前华尔街84.46亿美元预期。高盛每股收益(EPS)为5.15美元，比去年同期的EPS高出92%，但依旧低于此前市场5.33美元预期。

来自交易业务的收入为33.6亿美元，同比下滑2.4%，不如预期36.2亿美元。其中证券交易收入同比下滑6%。投行业务收入17亿美元，较去年上涨16%。来自债券、外汇与商品期货交易的净营收虽较去年同期基本持平，小涨1%，为16.9亿美元，但与2016年四季度相比已暴跌16%。股票交易营收同比下降6%。

其中，固收业务收入尤其令人失望，16.9亿美元较2016年同期仅增长1%，而高盛的同行竞争者们却呈现双位数的增长。其中上周公布财报的摩根大通的同类业务收入同比增长17%，花旗银行同比增长19%，与高盛同日公布财报的美国银行比去年同期增长29%。

财报公布后，高盛股价盘前大跌3%，开盘后继续走弱，拖累道琼斯指数和标普500指数。截至美股收盘，高盛股价下跌10.67美元，报收215.59美元，跌幅4.72%。四月以来高盛累计跌幅超6%，股价刷新2006年11月30日以来新低。

高盛CEO Lloyd C. Blankfein在声明中称，目前的市场环境喜忧参半，一方面是做市商业务备受挑战，但投行部的承销业务表现优异。

Rafferty Capital Markets证券研究副总裁Dick Bove已于财报公布后将高深的评级从“买入”降至“持有”，并表示在看过已经公布才报的几大行表现后，需要着重确认高盛究竟发生了什么。“希望这只是单季度的异常。”

Oppenheimer高级分析师Chris Kotowski持不同观点，其认为，虽然高盛的财报令人失望，但是仍有理由维持乐观态度。Kotowski表示，若与2016年比较，数字确实不尽如人意，但拉长时间线至2015年，彼时花旗、美国银行和摩根大通一季度的固定收益利润上涨5%左右，高盛则显示下跌46%。

值得注意的是，若以季报为单位观察，高盛的波动率远高于其他大行，Kotowski认为这正是高盛值得被看多的原因之一。他表示，美国上升的利率意味着固定收益市场的波动，最终会转化为更好的固定收益部门的收入。“高盛将成为完美的受益人”。

由于高盛股价下挫，给道琼斯指数带来压力，继开盘下跌0.49%后持续萎靡，收阴于20523.28点，跌113.64点，跌幅0.55%。除高盛外，道指成分股内领跌的还有同日公布一季财报的成分股强生公司，其财报显示虽盈利超出预期，但营业收入不及预期致使股价下跌3.1%。

值得注意的是，高盛的股价道琼斯指数涨跌幅密切相关，可谓牵一发而动全身。据CNBC报道，自2013年成为道指成分股以来，高盛与道指的相关性高达0.78，与摩根大通并列为相关性最高的成分股。

报道称，冲基金分析工具Kensho跟踪发现，自1999年高盛上市以来，每当高盛的股价一个月内跌幅超过5%，标普500、道指和纳指的平均跌幅分别为3.57%、3.04%和4.45%。

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