供给侧改革提速绝代双“焦”领涨黑色系

8月9讯：供给侧改革提速绝代双“焦”领涨黑色系

煤炭板块在上周上涨1.07%，涨幅超出沪深300指数，本周一，煤炭板块延续上周的强势，板块涨幅高达5.03%。在期货市场上，黑色系种类再次王者归来，其中，焦煤1609合约上涨5.26%，焦炭1609合约涨6.99%，动力煤1609合约上涨3.98%。

“煤炭早就该动了！”某券商分析师表示，煤炭板块走强的缘由在于两点，一是需求上升，季节性因素，用电量高峰，对电煤需求很大。二是供应侧改革，上半年去库存只完成了三分之一不到，下半年要提速。

动力煤供需缺口仍在。数据显示，上周沿海六大电厂平均日耗74.26万吨，环比上升1.24万吨，上周五库存1094.6万吨，环比降低2.95%。上周北方四港日均吞吐量67.6万吨，环比降低1.81万吨，日均调入量环比降低4.17万吨，四港库存共计747.8万吨，环比降低3.38%，口岸煤价上涨10-15元。

供应侧改革或在下半年提速。8月4日，钢铁煤炭行业化解多余产能和脱困发展工业部际联席会议召开，会议指出，前7个月煤炭去产能完成任务38%，距完成全年目的任务2.5亿吨还有段距离。市场估计，供应侧改革有希望加快，突击去产能将在三至四季度集中表现。

长江证券分析师王鹤涛以为，7月最终端高温天气也许率是本轮淡季需求最高点，8月中旬之前耗煤仍将保持高位，低位库存及可用天数下需求端短时间问题不大，7月中旬以来内蒙古汽运量环比大幅上升，但从口岸调入量来看对供需影响不大，供需仍存在显著缺口，煤价上涨逻辑未损坏。

国信期货分析师徐超以为，遭到煤炭市场供应侧改革持续稳步推动影响，煤炭市场连续乐观，重点关注煤炭市场供应侧改革及做多机遇。

值得留意的是，动力煤和焦炭、焦煤尽管同步大涨，但焦炭、焦煤涨幅显著强于动力煤。今年春节后，罗纹钢强势上涨，带动了焦炭、焦煤激烈上涨，涨幅和上涨速度超出罗纹钢、铁矿石。周一，黑色系强势上涨，焦炭创阶段新高，焦煤价钱也邻近前一高点。

焦炭、焦煤开工率和库存年内坚持相比较低位。朴直中期期货以为，即便3月以来钢价出现了显著的大起大落行情，焦煤、焦炭库存仍低位彷徨，甚至低于去年同期水平，尽管钢材产量短时间内也许保持高位震动的态势，但在钢铁产业链整体低库存战略的影响下，原料端价钱支持仍然显著。

长江证券以为，板块逻辑将慢慢从动力煤淡季向焦煤淡季切换，6月中旬至今焦煤标的整体涨幅不如动力煤，建议恰当关注。若8月下旬终端需求改良出现边沿向上的迹象，则有希望复制6月下旬至今动力煤行情。标的上建议关注西山煤电、阳泉煤业、潞安环能、冀中能源等。近期央企改革有加快迹象，短时间或有主题性博弈机遇，关注中国神华、中煤能源。

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