2022年新能源汽车迈入掘金新周期造车新势力扭亏门槛提升至年产40万辆

回望即将到来的2022年，在电动化和智能化变革浪潮的引领下，中国汽车工业加快了结构调整的步伐，新能源汽车发展迅猛，销量大幅增长相应的，投融资持续火爆，并呈现出全新的投资逻辑和产业气象

据《证券日报》记者不完全统计，截至2022年11月，中国新能源汽车行业年内共发生217起融资事件，融资金额893亿元，产业链已公布200多个重大建设和项目投资，总投资超过1.3万亿元，投资规模超过100亿元的项目超过40个。

其中，广汽爱安A轮融资达183亿元，为行业最大融资案例，蓝兔汽车A轮融资近50亿，投资方10家融资后，蓝兔汽车的估值近300亿元

今天被资本市场看好的企业不一定是最赚钱的企业，投资者是在为未来投资广汽集团总经理冯兴亚在接受《证券日报》记者采访时表示，传统车企投资电动车会很痛苦，但不投资就没有未来

在上述两次融资事件中，头部资本竞争激烈，普通投资机构很难进入市场中国乘用车产业联盟秘书长张认为，从2022年众多新品牌的融资案例来看，这些品牌不仅单轮融资金额巨大，而且参与融资的投资人大多自带产业资源预计2023年新能源汽车将进入混战阶段传统车企的实力和背景已经内化为新品牌的基础和保障，发展势头会更加凶猛还没过生死线的造车新势力，剩下的时间不多了

融资持续火爆。

它仍然是今年最热的火山口之一。

据天眼查App统计，2012年至2021年，中国新能源汽车融资呈波动上升趋势，共发生1136起融资事件其中，2016—2018年连续三年融资事件超过160起，2017年融资事件再创新高，达到185起，2019年，相关事件数量和披露金额下降，2020年，新能源汽车赛道融资事件89起，首次突破1000亿元大关，2021年新能源汽车赛道融资事件数量为历年之最，共239起，总披露金额3639亿元，同比增长181.66%，创历史新高

在经历了2021年最热的投融资后，尽管受到多重外部因素的影响，2022年新能源汽车整体融资事件的数量和金额都不如去年，但仍是今年最热的投资风口之一。

从融资地域来看，北京成为新能源汽车产业投融资企业最集中的城市2015年至2022年10月，北京新能源汽车产业相关投融资事件累计达106起，居全国首位其次是上海，同期投融资事件累计数量为95起

从投融资聚集的产业链来看，2021年至2022年10月，新能源汽车行业的投融资热点主要集中在原材料及零部件企业，其次是整车制造企业具体来看，动力电池成为此轮黄金争夺中最大的细分领域

据记者不完全统计，截至目前，动力电池领域年内已公布至少62个重大建设项目，总投资预算超过9000亿元其中，楚能新能源和当代安培科技有限公司的扩张步伐最为激进公告显示，楚能新能源公布的四大投资项目投资预算达1825亿元，已公布的当代安培科技有限公司五大项目对外投资预算约为1300亿元人民币

新能源汽车的赛道也成为资本愿意花大力气砸钱的领域2022年初，杜畿汽车打响新能源汽车融资第一枪，融资金额4亿美元投资方为百度投资M&A系和华普汽车，4月，洛克汽车完成D轮融资，吸引红杉中国和IDG资本，融资金额2亿美元，6月，威马汽车上市融资6亿美元，哪吒汽车，知己汽车和蓝兔汽车分别于7月，8月和11月完成了20亿元至50亿元的融资

新生力量还没有摆脱亏损状态。

年产40万辆或新门槛

虽然新能源汽车行业前景如画，但一个不容忽视的现实问题是，特斯拉在亏损15年后，于2020年首次盈利国内造车新势力韦小立仍未摆脱亏损

作为在多地成功上市的融资造车尖子生，韦小立在自动驾驶，芯片，云服务，电子电气架构等领域投入巨资自研是公司现阶段支出的主要项目，持续拉低毛利率

三家公司2022年三季报显示，R&D方面，蔚来汽车的支出主要集中在电池和芯片的部分R&D投入，单季度研发支出保持在30亿元左右，Xpeng Motors第三季度研发支出15亿元，同比增长18.5%增加主要是由于R&D人员增加，导致员工工资增加李第三季度在的投资达到18亿元，同比增长103.1%，主要用于未来新车的研发

值得一提的是，与韦小立深耕的市场和客户群不同，新二线造车势力大多扎根于下沉市场，走薄利多销的路线在售车型价格区间低，整车销售毛利有限因此，他们也很难在短期内盈利

数据显示，2019年至2021年，零跑汽车营收分别为1.17亿元，6.31亿元和31.32亿元，亏损分别达到9.01亿元，11亿元和28.46亿元，合计超过48亿元，魏玛的损失更大招股书数据显示，威马近三年净亏损分别为41.45亿元，50.84亿元和82.06亿元，三年累计亏损174亿元

虽然哪吒汽车尚未正式提交招股书披露财务状况，但根据投资者360披露的数据，哪吒汽车近两年分别净亏损13亿元和29亿元2022年上半年，哪吒汽车继续亏损6.9亿元

在张看来，虽然首次登陆资本市场有机会跑在赛道的最前端，但即使IPO成功，也只是漫漫钱路的第一步之后如何实现持续稳定的交付和盈利是最后的大考

此前业内普遍认为，新车企要想摆脱亏损，实现拐点的大致节点是年交付10万辆可是，这一预期数据可能被严重低估此前，Xpeng Motors也同意年产10万辆是门槛但是当我们达到10万辆的时候，我们发现今天智能电动车的基本门槛似乎提高到了40万辆兴鹏汽车董事长何说

传统车企脱颖而出第三跑道

全新子品牌受资本青睐

作为一个从传统车企孵化出来的智能电动车品牌，极氪从成立之初就一直在强调自己的定位:既不是传统车企，也不是造车新势力公司CEO安聪慧在多个场合阐述了智能电动车第三轨道的概念，即在传统车企转型和造车新势力之外，用全新的团队架构对产业资源进行全新布局，打造传统车企技术资源与新车灵活高效相结合的全新发展路径

智能电动车行业发展至今，令人欣慰的是，越来越多的传统车企熟悉高端品牌的打造，并将第三轨道的概念延伸到资本市场，获得了良好的认可和投资热情。

2021年8月，极氪获得1111111111111当代安培科技有限公司5亿美元Pre—A轮融资，1111111 2022年8月，长安奥伊塔完成A轮融资，由国家绿色发展基金领投投资后估值接近100亿元

今年3月，爱安混改落地，10月完成25.66亿元人民币A轮融资增资完成后，爱安估值达到1032亿元，成为国内未上市新能源汽车公司中估值最高的

资本市场正在推动新能源汽车市场的发展，并深刻影响着整个行业资本驱动的品牌会更强大广汽阿亚恩总经理顾惠南在接受《证券日报》记者采访时表示，广汽阿亚恩推进混合所有制改革，并不是因为缺钱，而是想通过混改进入资本市场参与竞争，同时提升品牌影响力

继爱安之后，作为东风集团电动化，智能化转型的高端新能源汽车品牌，也是国资央企混合所有制改革的重点项目，蓝兔于今年11月A轮融资50亿元，获得投资人青睐，成为中国新能源行业迄今最大的首轮融资融资后，蓝兔的估值接近300亿元人民币

蓝兔开创了‘成熟车企+造车新势力’融合发展新模式，是我们以新组织，新机制，新模式提升东风公司品牌的战略选择东风党委常委，东风公司副总经理尤政对《证券日报》记者表示，在转折点上，蓝兔正以中国造车新锐的姿态，通过创新进取的精神，进行产品和品牌的双重突破

冯兴亚表示，电动汽车的行业估值逻辑正在发生变化，从考察长期前景转向关注企业盈利能力未来两年至关重要，企业的整体运营能力必须经得起投资者和时间的考验

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