国际油价狂泻化工品多品种跳水撑不住了？钢材期货持续反弹蓄势待发还是回光返

来源：和讯期货；大内期手；期货日报；文华财经

和讯期货消息 12月21日（周五）由于美股连续重挫，油价尚未企稳，外围金融市场乌云笼罩。今日国内化工品受成本拖累，原油、PTA、EG跌幅居前。黑色系整体稳健，而农产品中白糖跳水领跌。

今日近13亿资金流出市场，尽管黑色系表现坚挺，仍流出近10亿资金，位居板块首位。而化工期货初现松动迹象，引4亿空头资金入场。具体品种观察，焦炭连续几日低波动率令部分资金丧失兴趣，流出逾6亿元位居商品首位。PTA、甲醇午后一度跳水，共计吸引逾4亿资金入场。

截至收盘，涨幅方面，纤板涨2.79%， 螺纹涨1.53%， 沥青涨1.25%， 铁矿涨1.22%， 线材涨1.12%， 苹果涨1.07%， 燃油涨1.01%， 焦炭涨0.76%， 沪金涨0.71%， 沪铝涨0.66%；跌幅方面，EG跌3.23%， 郑麦跌2.94%， 原油跌2.70%， PTA跌2.31%， 白糖跌2.03%， 郑醇跌1.25%， PP跌1.23%， IF跌1.11%， IH跌1.09%， 郑油跌0.90%。

钢材期货持续反弹 多空双方各执一词

近期，供应持续收缩以及突发限产等事件修复市场情绪，螺纹钢、热卷低位反弹延续。钢材的反弹仍在继续，不管现货成交多么惨淡，期货是蹭蹭的往上涨，现货也象征性的配合涨点，但依旧没人要，于是这次反弹是真的要涨还是下跌前的回光返照？目前多空支持者众说纷纭。

消息面上，唐山市12月20日15时至12月31日24时，在原有基础上采取强化管控措施：钢铁企业烧结机全部停产，焦化结焦36小时，水泥、铸造、轧钢、工业窑炉企业，矿山开采企业全部停产。

郑州市决定于12月20日22时发布重污染天气红色预警，并立即启动Ⅰ级应急响应。全市所有工地停止施工，工业企业按照重污染天气应急响应行业“一厂一策”停限产措施红色预警或错峰生产要求，从严实施停产或限产。

沙钢出台2018年12月下旬部分产品价格政策，高线、盘螺、螺纹均下调80元/吨。

基本面上，供应方面，钢厂产能利用率继续回落，季节性因素以及近期利润回落导致钢厂主动检修意愿有所增强。另外，上周徐州地区突发限产，华北地区由于雾霾天气频发，市场对于唐山限产的预期也愈发强烈。需求方面，终端成交上周环比继续小幅回落。天气转冷，终端成交持续走弱属预期之中，后期重点关注贸易商冬储意愿。库存方面，上周钢材库存小幅波动，总库存微增，库存端延续反复表现。

截至12月21日当周，全国主要钢材品种库存总量继续下降至798.97万吨，较上周下降8.09万吨，连续十一周下降；国内铁矿石港口存量为13902万吨，较上周小幅回落56万吨，跌幅0.40%。

总体而言，近期钢材市场供需双减，整体维持均衡状态。时间进入12月中旬，重点关注后期贸易商冬储情况，短期仍以振荡思路对待。

国际原油大跌之下 化工品疲态尽显

今日SC原油未能守住400元一线，跌势加速，收盘报389.6元，续创上市纪录新低。PTA早盘已现疲态，午后加速下滑一度跌逾3%，收盘前反弹险守6000元关口，报收6018元。乙二醇“借题发挥”，空头资金流入打压，盘中一度触及跌停价。今日持仓量升至新高，期价却创上市新低5418元。

周一，美原油期货收盘在50美元/桶关口下方，布伦特原油期货也跌破60美元/桶，周二国际原油市场再度大幅跳水，短期内油价波动性增大。与此同时，国内原油期货跟随外盘下跌，主力1903合约周三跌破400元/桶关口，创出4月9日以来新低。

分析人士表示，虽然石油输出国组织（OPEC）已经作出减产决定，但面对美国原油产量增加、原油库存位于高位以及需求前景不振这“三座大山”，原油面临一定的下行压力，国际油价短期难以摆脱低位振荡的格局。

在原油，PX持续下调背景下，PTA周内大部分时间展现了不俗抗跌性。受助于PTA库存维持低位，遗憾的是此前聚酯产销火爆未能延续，导致基本面亦无法提供更多上涨动能。而完全无视成本端冲击也不现实。自12月14日起，五个交易日美原油下挫近13%，而PX韩国离岸价由1052.33美元/吨持续滑落至1006.75美元/吨。

据方正中期年度报告，2019年PTA供给增长有限，需求增长有所放缓，预计整体供需偏紧，PTA价格重心整体继续抬升，供需错配及PX产能投放易对价格形成冲击，PTA波动幅度将较大。操作策略：单边方面，预计2019年PTA价格先抑后扬，波段操作为主，TA1905合约逢低买入为主，TA2001合约逢高沽空为主。套利方面，2019年PTA供需整体偏紧，正套操作为主。

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