主业连亏三年　美邦2017年净利下滑9成再亏３亿

2月28日，美邦（002269.SZ）发布业绩快报称，该公司2017年亏损3.05亿，而2016年美邦刚刚通过出售旗下资产实现扭亏。

所以，业内人士认为，美邦近年来发展进入下行轨道，业绩持续亏损，不得不通过出售资产来改善业绩。虽然该公司也进行了战略转型，比如进军互联网业务、进行品牌升级、回归线下渠道等，但是结果并不乐观。“在生存压力下的美邦急于求成，激进的谋求出路，却带来了业绩“过山车”般的变动，颓势难转。”

亏损3亿 渠道转型之痛

尝试渠道转型的美邦并未尝到变革的“甜头”。2月28日，美邦业绩快报显示，2017年该公司营业收入 64.73亿元，较上年同期下降0.71%；净利润亏损为3.06亿元，较上年同期下降945.81%。对于业绩的急转直下，美邦表示，由于加盟渠道经营调整滞后，加盟批发收入出现下滑，导致公司总体业绩出现亏损。

鞋服行业独立分析师、上海良栖品牌管理有限公司程伟雄告诉蓝鲸产经记者，2017年以来美邦进行了多元化渠道布局，大规模渠道调整一定会面临相应的损失。同时，新开店铺需要大量的资金成本投入，可能导致美邦预期收益与实际收益不成正比。另外，过去几年的业绩低迷也给如今的美邦造成了巨大压力。

据了解，在过去几年，美邦开始在互联网渠道进行了多项尝试，结果却不尽如人意。2013年10月，为布局线上销售平台，美邦收回旗下电子商务平台“邦购”，并且对该平台进行界面升级、增加产品等改造； 同月，宣布与支付宝进行合作，入驻支付宝公众服务平台；2014年，斥资5000万冠名综艺节目“奇葩说”；2015年4月推出自有APP“有范”。此外，还入驻电商平台开设旗舰店、全面扩充Online布局，以各种花样推进O2O布局。

然而，市场是残酷的，互联网渠道的布局给美邦带来沉重的业绩压力。数据显示，2015年，美邦亏损达4.31亿元。与此同时，美邦还在不停地关店，公开资料显示，2014年美邦全国关店数量达到了800家。

此后，美邦开始回归线下，并迅速扩张。目前美邦已签约加盟经销、合伙、直营总开发店铺约20万平方。2017年10月，美邦先后新城、万达、印力等房企达成战略合作，为新一轮开店做好了准备。2017年12月23日，美邦宣布100多家门店一起开业，并且均为新形象风格店。其中，超半成是购物中心店。

程伟雄认为，布局购物中心代表着美邦的年轻化战略，但是美邦现在入局购物中心渠道为时已晚。以前美邦主品牌在购物中心没花太多心思，缺乏经验，而优衣库、ZARA等品牌在购物中心选址、产品布置、产品风格等方面早已驾轻就熟。另外，如今的购物中心渠道和以前相比成本较高，利润空间大的位置早已“名花有主”。购物中心渠道竞争激烈，美邦或将交上一笔“学费”。

对此，记者联系到美邦相关工作人员，并发送了采访提纲，但是截至发稿时并未收到相关回复。

急于求成的业绩难题

回顾美邦近几年的业绩，可谓经历了过山车般的波动，而这背后，恰恰是美邦急于求成的经营战略。

公开资料显示，美邦业绩巅峰期是在2011年。彼时，美邦实现了99亿的营业收入和12亿的净利润。随后，即步入下行轨道，到2016年美邦只有65亿营业收入，较2011年缩水近三分之一。

2016年，美邦实现扭亏为盈，实现净利润3615万元，但对盈利起关键作用的是2016年第四季度对子公司——上海美特斯邦威企业发展有限公司的出售。这次资产处置，为美邦服饰带来5亿多的收益。

该次剥离资产的行为，被认为是以“财技”来避免公司业绩的持续亏损。业内人士指出，美邦服饰2015年的营收不足63亿，净利润亏损4.3亿；2016年排除出售资产的原因，净利润仍会亏损4亿多，2017年又亏损3.05亿，如果连续三年亏损，该公司股票会被交易所ST。“美邦应该是预见了其业绩亏损的情况，通过出售资产来进行业绩的支撑，避免股票的ST。”

业绩颓势的难以逆转，美邦也尝试了渠道转型与品牌升级。2017年7月，美邦进行品牌升级，不久前，还为旗下的中高端品牌Me amp; City找到国际超模刘雯作为代言人，以此提升品牌形象和美誉度。

“为实现利润上升，美邦近年来的措施显得急于求成。”程伟雄告诉蓝鲸产经记者，从进军互联网、到出售子公司、再到回归线下购物中心渠道，美邦一直想证明自己，结果却恰恰相反。任何的转型、升级都伴随着一定的风险，意味着不确定性，也意味着高昂的投入和较长的收益周期。在某一渠道还没稳定的情况下急于转变，造成了投入与收益不成正比。

“对于业绩不振的美邦而言，目前重塑品牌信心更重要。美邦可以向李宁学习，先将品牌做好，再一步步做新的尝试，不可急于求成。”程伟雄说。

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