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深交所发问28个容大感光并购高仕电研“问题多多”

http://www.041799.com|时间:2020-06-09 13:10|责任编辑:叶知秋|来源: 中国网

前期股价的抢眼表现难掩容大感光资产收购过程中的种种问题。6月8日,深交所向容大感光下发问询函,围绕并购高仕电研事宜向公司抛出问题多达28个,其中之一即是要求公司说明调整高仕电研业绩承诺的合理性。

上证报记者发现,高仕电研2019年净利润1517.77万元,该业绩甚至超过了其2020年承诺完成的净利润下限指标(1500万元)。进一步对比前后两份收购方案,估值提高、业绩趋势向好的高仕电研,其对2021年的承诺净利润下限又从此前的1800万元调整为最新的1750万元,如此变化颇令人费解。

更令人疑惑的是,相比此前预案,容大感光5月26日发布的资产收购草案中,高仕电研2018年净利润从此前披露的381.55万元变为552.56万元,突然增加的171.01万元又来自何处?

估值提升业绩承诺反而下降?

根据容大感光5月26日披露的资产收购草案,公司拟将收购高仕电研100%股权的价格由1.8亿元调整为2.08亿元。

收购价格的提升或源自高仕电研业绩的增长,2019年该公司实现净利润1517.77万元,同比大增。不过,在投资者最为关心的未来业绩表现方面,高仕电研承诺业绩的变化却让人感到不解。

将最新披露的收购草案与去年发布的收购预案相对比可知,作为并购标的的高仕电研承诺净利润下限,已从此前2019年、2020年和2021年分别不低于1200万元、1500万元及1800万元,最新调整为2020年、2021年和2022年分别不低于1500万元、1750万元及2000万元。

这意味着,高仕电研2019年实现的净利润1517.77万元,已超过了调整后的该公司2020年承诺的净利润下限1500万元。

高仕电研2019年业绩大增,或与公司成本回落有关。最新收购草案指出,2019年高仕电研的原材料供应商逐渐完成环保整改工作,陆续复工复产,原材料价格整体呈回落趋势。

那么,在原材料价格整体呈回落趋势的背景下,为何调整后的2020年承诺净利润却止步不前,且2021年的承诺净利润下限较去年版本还出现了倒退,即减少了50万元?

对此,深交所也要求容大感光结合高仕电研在手订单、近两年一期经营的具体情况、成长性预测等因素,阐述业绩承诺的制定依据及合理性,以及2021年承诺业绩金额较此前收购预案降低的原因及合理性。

2018年净利润数额为何前后不一?

除业绩承诺外,容大感光前后两份收购方案中,有关高仕电研2018年净利润数额也出现了不一致的情况。

容大感光去年披露的收购预案显示,高仕电研2018年净利润为381.55万元、营收为8572.62万元;而最新披露的收购草案则显示,高仕电研2018年净利润为552.56万元,营收为8592.29万元。对比可见,最新收购草案中高仕电研2018年净利润较去年版本多出了171.01万元,营收却仅增加了19.67万元。

容大感光尚未对此回应,但公司董秘蔡启上此前称,高仕电研2018年业绩出现明显下滑,主要源自深圳市腾达丰电子有限公司(下称“腾达丰”)违约,高仕电研将与腾达丰产生的应收账款全额计提了坏账准备。

2017年11月至2018年10月,高仕电研向腾达丰供货,但是腾达丰累计拖欠货款约569.82万元。蔡启上此前向上证报记者表示,不管事后腾达丰是否归还了货款,高仕电研都会将相关应收账款先计提坏账准备。

不过,腾达丰目前尚未偿还大额货款。最新收购草案显示,腾达丰濒临倒闭,回款困难。法院一审判决高仕电研胜诉且生效,腾达丰退还发出商品9.17万元,其余货款未偿还。为此,高仕电研2018年末对腾达丰的应收账款余额502.08万元全额计提坏账,并对腾达丰2018年末发出的商品余额39.67万元全额计提存货跌价准备。

在影响业绩的主要因素未发生明显变化的前提下,高仕电研2018年净利润为何会出现两个版本?容大感光收购高仕电研引出的这一疑问,仍需公司进一步解答。

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